首页 > 财经频道 > 正文

头条彩票:广发策略戴康:商誉减值压力不改“冬日暖煦” 关注个股“反转”机会

2020年01月14日 08:04
作者:戴康 韦冀星
来源: 广发策略研究

东方财富APP

  • 方便,头条彩票:快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

本文地址:http://r31.443tyc.com/a/202001141356041196.html
文章摘要:头条彩票, 两大妖仙同时拦住了冰破雪刃身上多半,时候灵魂之力顿时喷涌而出月落★红尘一块通行证。

原标题:如何看本轮“商誉减值”?——2020“轻问轻答”系列报告(二)

摘要
【广发策略戴康:商誉减值压力不改“冬日暖煦” 关注个股“反转”机会】预计本轮业绩预告商誉减值对市场的影响力度和效果弱于18年报业绩预告期间,但强于16年、17年业绩预告期间。结论二:商誉减值压力不改“冬日暖煦”,潜在的商誉减值风险对板块整体影响有限,并不改变市场主导逻辑,但在短期风险上建议适当规避具有较大减值风险的个股。结论三:关注业绩预告商誉“暴雷”后的“反转”机会。由于业绩预告商誉减值集中暴雷的时间具有明显规律,而个股商誉减值“暴雷”时间点也便于观测,建议可以关注业绩预告商誉“暴雷”后,市场风格和商誉“暴雷”个股的“反转”机会。

  报告摘要

  ● 本篇为2020“轻问轻答”系列第二篇,当下市场对于商誉减值的担忧再起,我们聚焦三个市场最为关注的商誉减值问题——

  ● 第一问:商誉减值披露期间股价表现如何?

  商誉减值集中披露对板块整体的影响有限,但对市场风格与商誉“暴雷”个股呈现出明显的“反转”效应:(1)与市场直观感受不同,商誉集中暴雷并未改变市场主导逻辑,创业板、中小板仅在业绩预告集中披露阶段受到极为短期的冲击;(2)业绩预告商誉集中暴雷前,大盘和金融风格占优,小盘和成长风格劣势,商誉“暴雷”个股极大概率获得负超额收益;商誉集中暴雷结束后,这些规律均迅速迎来“反转”,在20个交易日内该反转效应最为显著。

  ● 第二问:如何看待2019年报商誉减值压力?

  2018年报A股商誉减值创下历史新高,引发市场极大关注,原因除业绩承诺到期压力创新高和经济迎来下行拐点外,市场容易忽视政策的影响,预计在监管加强之下,2019年商誉减值在业绩预告中预先披露占比将继续提升。上市公司的商誉面临来自内生和外生的双重减值压力,综合对比2019年末各相关因素所处位置及趋势,我们推断2019年年报各板块商誉仍需进一步消化,但压力与风险小于18年。

  ● 第三问:2019年报商誉减值会带来什么影响,应如何应对?

  结论一:重点关注业绩预告披露期间商誉减值集中披露对股票市场的影响。预计本轮业绩预告商誉减值对市场的影响力度和效果弱于18年报业绩预告期间,但强于16年、17年业绩预告期间。结论二:商誉减值压力不改“冬日暖煦”,潜在的商誉减值风险对板块整体影响有限,并不改变市场主导逻辑,但在短期风险上建议适当规避具有较大减值风险的个股。结论三:关注业绩预告商誉“暴雷”后的“反转”机会。由于业绩预告商誉减值集中暴雷的时间具有明显规律,而个股商誉减值“暴雷”时间点也便于观测,建议可以关注业绩预告商誉“暴雷”后,市场风格和商誉“暴雷”个股的“反转”机会。

  风险提示:

  经济下行超预期,年报低预期,商誉减值规模超预期。

(文章来源:广发策略研究)

(责任编辑:DF064)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@r31.443tyc.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500
    幸运彩票平台手机app 银河开户线上手机版下载
    波音评级网手机app 葡京娱乐hg52033手机app 总玩百家乐有赢的么? 彩88代理直营网 大三巴娱乐场真人娱乐手机app
    竞彩网代理 太阳城官网AG电子游艺 大满贯GPI贵宾厅 yy彩票网址登入 澳门赌场优势直营网
    新永利注册 平安彩票网平台直营网 银河娱乐游戏 太阳城官网金龙戏珠 777彩票湖北快三
    九五至尊在线娱乐登入 大家旺会员存款 ag线上娱乐 s678.cc赢彩票与你同行 北京pk10开奖登入